Pasar Wall St Melemah Menjelang Laporan Keuangan Nvidia dan Bessent

JAKARTA – Futures ekuitas AS memperpanjang penurunan pada hari Senin, melanjutkan momentum dari pekan yang penuh gejolak di Wall Street, seiring imbal hasil Treasury yang volatil, beban utang korporasi, dan meningkatnya ketegangan di Teluk Persia yang menekan selera risiko pasar.

Pada pukul 18:48 WIB, kontrak Nasdaq 100 memimpin penurunan dengan turun 0,5 persen ke level 29.232, sementara futures S&P 500 melemah hampir 0,2 persen ke 7.678. Futures Dow Jones Industrial Average turun 0,1 persen ke 53.329.

Aksi jual di awal sesi ini mengikuti pekan yang defensif di bursa New York, di mana S&P 500 turun 1,4 persen dan Nasdaq yang sarat saham teknologi anjlok 2,1 persen — memutus tren kenaikan tiga pekan berturut-turut — sementara Dow melemah 0,9 persen.

Meja ekuitas terus mengambil arah dari pasar obligasi yang bergejolak, di mana melonjaknya biaya pinjaman telah menggerus valuasi saham-saham pertumbuhan bertenor panjang.

Pendorong mikroekonomi utama yang memicu kecemasan pasar pekan ini adalah rilis pendapatan kuartal kedua Nvidia Corp pada hari Rabu.

Sebagai simbol utama dari ledakan kecerdasan buatan generatif, laporan Nvidia merupakan ujian krusial bagi sentimen ekuitas global. Yang menjadi perhatian adalah apakah permintaan perusahaan terhadap perangkat keras AI dapat terus membenarkan kelipatan valuasi yang tinggi serta memvalidasi anggaran belanja modal besar-besaran yang digelontorkan oleh para raksasa teknologi.

Dengan premi risiko ekuitas yang terkompresi mendekati level terendah dalam beberapa dekade, meja perdagangan memperingatkan bahwa setiap perlambatan pendapatan pusat data atau panduan ke depan yang lebih lemah dari ekspektasi dapat mengirimkan gelombang kejut ke seluruh lanskap teknologi, memicu pembongkaran "perdagangan AI" inti yang selama ini menjadi jangkar pasar bull.

Kecemasan seputar Nvidia sangat terkait erat dengan gesekan yang semakin besar di pasar pendapatan tetap, di mana para raksasa teknologi meminjam dalam jumlah besar untuk membangun infrastruktur pusat data AI.

Imbal hasil Treasury AS 30 tahun tetap bertahan di sekitar 5,24 persen — setelah menyentuh level tertinggi sejak 2007 pekan lalu — sementara imbal hasil 10 tahun bertahan kokoh di sekitar 4,70 persen.

Langkah Menteri Keuangan AS Scott Bessent menggandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang menjadi $4 miliar hanya memberikan penyangga sementara terhadap meluasnya pasokan fiskal.

Para raksasa teknologi telah membanjiri pasar kredit primer dengan penawaran obligasi besar-besaran untuk membiayai belanja modal AI. Meskipun penerbitan berperingkat tinggi ini telah menemukan pembeli, derasnya pasokan telah memperlebar spread kredit korporasi dan menguras likuiditas dari surat utang negara.

Para alokator pendapatan tetap semakin mempertanyakan jadwal monetisasi investasi infrastruktur bernilai miliaran dolar ini. Meningkatnya biaya pinjaman berarti pendanaan belanja modal AI melalui pasar utang menjadi semakin mahal secara struktural, menekan margin korporasi tepat ketika imbal hasil pemerintah bebas risiko menawarkan alternatif investasi aman berbunga tinggi yang bersaing.

Presiden AS Donald Trump mengancam sanksi ekonomi berat terhadap negara-negara yang berdagang dengan Iran seiring Washington mempersiapkan serangan ekonomi baru. Sementara minyak mentah Brent sedikit turun pada hari Senin ke sekitar $93,12 per barel, harga tetap naik lebih dari 5 persen dalam sepekan akibat gangguan transit akut melalui Selat Hormuz.

Sentimen risiko mendapat pukulan tambahan setelah Washington memberlakukan tarif 50 persen atas $20 miliar impor Kanada menyusul gagalnya negosiasi perdagangan, mendorong Ottawa berjanji membalas dengan tarif setara yang berlaku efektif mulai 8 September.

Para trader juga memposisikan diri menjelang pidato utama Ketua Federal Reserve Kevin Warsh di Jackson Hole Economic Policy Symposium, bersamaan dengan rilis indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) bulan Juli, untuk mengukur apakah inflasi yang terus-menerus didorong energi akan memaksa The Fed mempertahankan sikap kebijakan ketat hingga akhir tahun.